一秒崩跌程式的错　停损是防线还是噩梦？

　　台指期昨（3）日开盘发生交易异常，原来是统一证券内部敲错单，一度被市场怀疑是「胖手指」事件。但直到下午五点，统一证发新闻稿指出是系统交易问题；期交所则在晚间七点口径一致的表示，此事件发生是因为众多交易人对行情的预期不同，触发众多交易委托空单所致，言下之意非人为，都是程式设定的错。

　　金管会也在昨下午四点半例会中表示，「是两个单点的行为」、不是连续行为，要继续查明，留给市场不少的想像空间。

　　金管会证期局副局长张振山表示，初步清查统一证的交易程序、期交所的交易程序并未有错误，也没有错单的情况，但仍须进一步逐笔清查所有交易，到底是谁触动停损机制，还是有其他原因造成暴跌，调查报告会尽速出炉。

　　期交所总经理邱文昌表示，这次事件主要是执行一个经纪人受委托的角色，观察昨开盘时，即传出亚股走跌，才引起市场传闻，大量的空单因此涌入。

　　但问题来了，期货交易证券商这么多家，为何偏偏统一证券的出错？邱文昌表示，停损的区间设计，会依据他们各自的期货商研判有所不同，区间的宽窄，视每个自营商对行情的研判，各有不同考量。由此推论，是统一证的停损区间设定太窄了？对此期交所无法给予答案，把发言权交给金管会。

　　又，台指期的一秒崩跌如果是因为经纪商在程式交易中的「系统自动停损机制」，然后导致触动更多委托单的停损，这次是自营商自负盈亏，但行情崩跌，对于当时在交易的投资人损失赔偿又该如何？

　　邱文昌表示，这种情形不会发生，以这次统一证是因为自营部门自行设定的停损点，和个体户投资人不会有重叠，因为所谓个体户，就是自行判断，并且委托期货经纪商来下单，经纪商不能代替客户做决定，也就没有程式停损的问题。

　　华南投顾董事长储祥生则观察，统一证程式交易启动停损机制后，万点以下买盘少，才会在市场价格掼破万点后，再触动其他停损卖压，造成瞬间打到跌停，算是相当特殊的情况，就连金管会也说，过去也常有错单的情况，但金额不大，不会造成波动，此次情况是以前没有发生过的。

　　一名曾经操作过台指期的投资人表示，一秒1000点的波动也太大了，即使当场来不及进出，心情也确实大受影响，如果这一切是因为自营商设的停损机制导致，那停损就不是防护网了，反而是个恶梦。

编辑：小鱼 来源：北京都市网

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